glassnode：比特币资金流入显露疲态，加密四年周期性或仍成立
长期以来被视为「山寨币季」风向标的以太坊，再次成为本轮波动的风向标。其持仓量主导地位已攀升至历史第四高水平，而永续合约交易量主导地位则飙升至 67% 的新高，标志着迄今为止最强劲的结构性转变。
从周期角度来看，比特币的价格走势也与之前的模式相呼应。在 2015-2018 年和 2018-2022 年的周期中，以周期低点为基准，比特币的最高价仅比我们目前的水平晚了 2-3 个月。此外，长期持有者已经实现了与过去欣欣向荣时期相当的利润水平，这强化了市场已处于周期后期的印象。
综合起来，这些信号凸显了杠杆率上升、获利回吐和投机活动加剧等历史性成熟市场阶段的标志。然而，每个周期都有其自身的特点，比特币和更广泛的市场是否遵循一个固定的时间蓝图尚不确定。
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