Spartan Group研报：预计Pendle TVL将达200亿美元，估值或突破60亿美元

2025-05-21 17:23:19律动BlockBeats分享至:

BlockBeats 消息，5 月 21 日，投资机构 Spartan Group 发布研报称 Pendle 平台支持收益交易，是稳定币扩张时代的最大受益者之一。在流通的 110 亿美元有收益的稳定币中，30%（超过 30 亿美元资产）存于 Pendle 中，占据了稳定币总供应量的 1.3%。该协议将收益资产拆分成本金代币和收益代币，参与者可以选择锁定固定收益，或对收益波动进行投机。Pendle 平台规模庞大：
· 总锁仓价值（TVL）达 40 亿美元，其中 83% 来自稳定资产· 累计交易量约 500 亿美元· 年化收入在 3500 万至 4000 万美元之间（锁仓价值的 90-100 个基点）
预计未来 18 到 24 个月将在稳定币扩张时代迎来显著增长。预计稳定币发行量将翻倍至 5000 亿美元，有收益的稳定币将占据其中 15%，即 750 亿美元发行规模（较当前 110 亿美元增长 7 倍）。
预计 Pendle 能占据所有有收益稳定币的 25%，实现 200 亿美元 TVL，赚取 2 亿美元协议费用。按 30 倍估值，这将对应 60 亿美元的协议市值。
作为收益流动性中心，Pendle 吸引了收益型稳定币市场的显著份额，且其成功与特定发行商的市场主导地位无关。Pendle 已成为投资稳定币扩张时代的纯粹且指标性的选择。

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