分析：sUSD脱钩并非不良债务导致，团队正寻求建立新的需求渠道以恢复其锚定

2025-04-11 15:56:50律动BlockBeats分享至:

BlockBeats 消息，4 月 11 日，据 parsec 分析，Synthetix 稳定币 sUSD 脱钩并非由于不良债务或机制故障，而是 SIP-420 的副作用。SIP-420 的引入，意味着 SNX 质押者不再是个人铸造 sUSD 并管理自己的债务，而是将资金委托到一个共享池中，以实现无清算和无个人债务等效果；但由于债务集中在公共池中，当 sUSD 交易价格偏离锚定值时，质押者没有直接的利益驱动，没有动力以低价买入 sUSD 来偿还债务——因为这不再是他们的债务，曾经存在的自我调节防御机制现已消失。
此外，超过 8,000 万美元的 SNX 流入 420 池，以及 Infinex 活动推动的持仓增加，sUSD 供应量大幅扩张，然而却没有相应的需求来抵消供应增加，市场缺乏恢复锚定值的压力。Synthetix 团队表示正在建立新的需求渠道，如与 Aave 和 Ethena 整合并加强 Curve 激励机制。
目前 sUSD 已脱钩超 13%，跌至 0.87 美元。

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